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　　中金发布研报称龙岩隔热条PA66，考虑需求偏弱及主力品牌仍在调整期，下调滔搏（06110）FY26/27年EPS预测4%/13%至0.20/0.23元，当前股价对应14/12倍FY26/27年P/E，维持跑赢行业评级。相应下调目标价7%至3.88港元，对应17/15倍FY26/27年P/E，较当前股价有24%的上行空间。

　　中金主要观点如下：

　　公司公布3QFY26（9月至11月）运营表现：零售及批发业务总销售金额同比下滑高单位数，直营门店毛销售面积较8月末减少

　　1.3%龙岩隔热条PA66。

　　终端需求相对偏弱，3QFY26表现符公司预期

　　三季度以来运动鞋服市场表现相对较弱，3QFY26滔搏零售及批发业务总销售金额同比下滑高单位数，与公司此前预期一致。

21世纪经济报道查询企业注册信息注意到龙岩隔热条PA66，12月2日四川航空集团（下称川航集团）出现工商变更，注册资本从4.17亿元跃升至12.19亿元。

的股价将在15天内有70%至80%机会上升，评级增持，目标价3.92港元。大摩表示，中国铀业（001280.SZ）今日（3日）在深交所上市。根据公司申报资料，其IPO市值为370亿元人民币，预计今年纯利达16亿至16.5亿元人民币。作为间在内地上市的铀矿企业，该行相信公司将吸引更广泛投资者关注铀矿板块，提振市场信心，而中广核矿业作为唯一在香港上市及参与互联互通的铀矿企业亦将受惠。

对于终止挂牌后的相关安排，华凯保险表示将做好与股东的解释沟通工作，妥善解决投资者诉求，采取措施争取使股东利益得到有保护。华凯保险的退场，并非孤立案例。在高峰时期，隔热条设备新三板挂牌的保险中介机构一度过30家，但如今仅剩8家（不含华凯保险），呈现明显的加速退出趋势。

利伯特于2023年9月加入董事会龙岩隔热条PA66，并自2025年10月1日起担任临时集团主席

　　分渠道看，季内零售渠道表现好于批发，其中线下渠道在低基数下环比1HFY26略有。公司持续关注店铺运营率，期内继续关闭低门店，关店速度环比放缓，11月末直营门店毛销售面积同降13.4%、较8月底减少1.3%。线上渠道受基数影响，同比增速较1HFY26有所放缓。

　　库存和折扣方面，公司动态把握新旧货品销售节奏，11月末库存总额同比下降并维持良好周转率。受线上渠道占比提升与促销环境影响，季内零售折扣继续同比加深，但加深幅度环比有所收窄。

　　12月以来需求仍有波动，管理层维持审慎判断

　　受天气波动及节日错期影响，12月以来终端表现继续走弱，但零售折扣受益于低基数支持同比基本持平。管理层对短期环境保持审慎判断，更加重视折扣与健康运营管理，并预计全年业绩指引达成存在挑战，但2HFY26费用优化有望实现较好果。管理层规划继续与主力品牌携手优化市场环境，并积与新品牌拓展跑步、户外等赛道，目标成为品牌在中国市场的一站式运营作伙伴。

电话：0316--3233399

　　风险提示：行业竞争加剧，终端零售环境不及预期，渠道优化不及预期。

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责任编辑：史丽君 龙岩隔热条PA66